《證券市場程序化交易管理規(guī)定（試行）》
證券市場程序化交易管理規(guī)定（試行）
第一章總則 第一條 為加強證券市場程序化交易監(jiān)管，促進程序化交易規(guī)范發(fā)展，維護證券交易秩序和市場公平，根據(jù)《中華人民共和國證券法》（以下簡稱《證券法》）等有關(guān)法律法規(guī)，制定本規(guī)定。 第二條 本規(guī)定所稱程序化交易，是指通過計算機程序自動生成或者下達交易指令在證券交易所進行證券交易的行為。本規(guī)定所稱程序化交易投資者，是指下列進行程序化交易的投資者：（一）私募基金管理人、合格境外投資者等證券公司的客戶；（二）從事自營、做市交易或者資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)的證券公司；（三）使用證券交易所交易單元進行交易的公募基金管理人、保險機構(gòu)等其他機構(gòu)；（四）證券交易所認定的其他投資者。第三條 程序化交易相關(guān)活動應(yīng)當(dāng)遵守相關(guān)法律法規(guī)、本規(guī)定和證券交易所、行業(yè)協(xié)會業(yè)務(wù)規(guī)則，遵循公平原則，不得影響證券交易所系統(tǒng)安全或者擾亂正常交易秩序。第四條 中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）及其派出機構(gòu)依法對程序化交易相關(guān)活動實行監(jiān)督管理。證券交易所、中國證券業(yè)協(xié)會、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會按照職責(zé)制定程序化交易相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，對程序化交易相關(guān)活動實行自律管理。第五條 中國證監(jiān)會指導(dǎo)證券交易所、中國金融期貨交易所、中國證券業(yè)協(xié)會、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會、中證數(shù)據(jù)有限責(zé)任公司等單位，建立程序化交易信息統(tǒng)計和監(jiān)測監(jiān)控機制，統(tǒng)籌實施程序化交易跨交易所跨市場信息共享和監(jiān)測。第二章 報告管理第六條 證券交易所依法建立程序化交易報告制度。第七條 程序化交易投資者應(yīng)當(dāng)真實、準確、完整、及時報告以下信息：（一）賬戶基本信息，包括投資者名稱、證券賬戶代碼、指定交易或托管的證券公司、產(chǎn)品管理人等；（二）賬戶資金信息，包括賬戶的資金規(guī)模及來源，杠桿資金規(guī)模及來源、杠桿率等；（三）交易信息，包括交易策略類型及主要內(nèi)容、交易指令執(zhí)行方式、最高申報速率、單日最高申報筆數(shù)等；（四）交易軟件信息，包括軟件名稱及版本號、開發(fā)主體等；（五）證券交易所規(guī)定的其他信息，包括證券公司、投資者聯(lián)絡(luò)人及聯(lián)系方式等。程序化交易投資者報告信息發(fā)生重大變更的，應(yīng)當(dāng)及時進行變更報告。第八條 證券公司的客戶進行程序化交易，應(yīng)當(dāng)按照證券交易所的規(guī)定和委托協(xié)議的約定，將有關(guān)信息向接受其委托的證券公司報告。證券公司收到報告信息后，應(yīng)當(dāng)按照證券交易所的規(guī)定及時對客戶報告的信息進行核查。證券公司核查無誤的，應(yīng)當(dāng)及時向客戶確認，并按照規(guī)定向證券交易所報告?？蛻羰盏阶C券公司確認后方可進行程序化交易。證券公司核查發(fā)現(xiàn)客戶未按要求報告或者報告信息不實的，應(yīng)當(dāng)督促客戶按規(guī)定報告。經(jīng)督促仍不改正的，證券公司應(yīng)當(dāng)按照證券交易所的規(guī)定和委托協(xié)議的約定，拒絕接受委托并向證券交易所報告。第九條 證券公司和使用證券交易所交易單元進行交易的公募基金管理人、保險機構(gòu)等其他機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照證券交易所的規(guī)定，向證券交易所報告程序化交易有關(guān)信息，經(jīng)證券交易所確認后方可進行程序化交易。第十條 證券交易所應(yīng)當(dāng)對收到的報告信息及時予以確認，并定期開展數(shù)據(jù)篩查，對程序化交易投資者的交易行為和其報告的交易策略、頻率等信息進行一致性比對。證券交易所可以對涉及程序化交易的相關(guān)機構(gòu)和個人進行現(xiàn)場或者非現(xiàn)場檢查，對頻繁出現(xiàn)報告信息與交易行為不符等情況的相關(guān)機構(gòu)和個人進行重點檢查。第三章 交易監(jiān)測和風(fēng)險管理第十一條 證券交易所對程序化交易實行實時監(jiān)測監(jiān)控，對下列可能影響證券交易所系統(tǒng)安全或者交易秩序的異常交易行為予以重點監(jiān)控：（一）短時間內(nèi)申報、撤單的筆數(shù)、頻率達到一定標準，或者日內(nèi)申報、撤單的筆數(shù)達到一定標準；（二）短時間內(nèi)大筆、連續(xù)或密集申報并成交，導(dǎo)致多只證券交易價格或交易量出現(xiàn)明顯異常；（三）短時間內(nèi)大筆、連續(xù)或密集申報并成交，導(dǎo)致證券市場整體運行出現(xiàn)明顯異常；（四）證券交易所認為需要重點監(jiān)控的其他情形。程序化交易異常交易監(jiān)控標準由證券交易所規(guī)定。第十二條 證券公司接受客戶程序化交易委托的，應(yīng)當(dāng)與客戶簽訂委托協(xié)議，約定雙方的權(quán)利、義務(wù)等事項，明確證券公司對客戶的管理責(zé)任和風(fēng)險控制要求。中國證券業(yè)協(xié)會應(yīng)當(dāng)就程序化交易制定并及時更新委托協(xié)議范本，供證券公司參照使用。第十三條 證券公司應(yīng)當(dāng)加強客戶程序化交易行為的監(jiān)控，嚴格按照證券交易所規(guī)定進行程序化交易委托指令審核，及時識別、管理和報告客戶涉嫌異常交易的行為，并配合證券交易所采取相關(guān)措施。第十四條 證券公司、公募基金管理人、私募基金管理人、合格境外投資者等機構(gòu)應(yīng)當(dāng)就程序化交易制定專門的業(yè)務(wù)管理和合規(guī)風(fēng)控制度，完善程序化交易指令審核和監(jiān)控系統(tǒng)，防范和控制業(yè)務(wù)風(fēng)險。證券公司、公募基金管理人、私募基金管理人、合格境外投資者等機構(gòu)負責(zé)合規(guī)風(fēng)控的有關(guān)責(zé)任人員，應(yīng)當(dāng)對本機構(gòu)和客戶程序化交易的合規(guī)性進行審查、監(jiān)督和檢查，并負責(zé)相關(guān)風(fēng)險管理工作。第十五條 投資者進行程序化交易，因不可抗力、意外事件、重大技術(shù)故障、重大人為差錯等突發(fā)性事件，可能引發(fā)重大異常波動或影響證券交易正常進行的，應(yīng)當(dāng)立即采取暫停交易、撤銷委托等處置措施。證券公司的客戶應(yīng)當(dāng)及時向其委托的證券公司報告，其他程序化交易投資者應(yīng)當(dāng)及時向證券交易所報告。證券公司發(fā)現(xiàn)客戶出現(xiàn)前款情形的，應(yīng)當(dāng)立即按照委托協(xié)議的約定，采取暫停接受其委托、撤銷相關(guān)申報等處置措施，并及時向中國證監(jiān)會派出機構(gòu)和證券交易所報告。證券交易所應(yīng)當(dāng)明確針對前款情形采取技術(shù)性停牌、臨時停市、取消交易、通知證券登記結(jié)算機構(gòu)暫緩交收等措施的具體程序和要求。第四章 信息系統(tǒng)管理第十六條 用于程序化交易的技術(shù)系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)符合證券交易所的規(guī)定，具備有效的驗資驗券、權(quán)限控制、閾值管理、異常監(jiān)測、錯誤處理、應(yīng)急處置等功能，保障安全持續(xù)穩(wěn)定運行。程序化交易投資者使用相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)，應(yīng)當(dāng)按照前款要求進行充分測試，并按照證券交易所規(guī)定報告測試記錄。第十七條 證券公司應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定對交易單元進行統(tǒng)一管理，按照公平、合理原則為各類投資者提供相關(guān)服務(wù)，不得為程序化交易投資者提供特殊便利。第十八條 證券交易所提供主機交易托管服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)遵循安全、公平、合理的原則，公平分配資源，并對使用主機托管服務(wù)的主體加強管理。證券公司應(yīng)當(dāng)按照證券交易所的規(guī)定，合理使用主機交易托管資源，保障不同客戶之間的交易公平性。對頻繁發(fā)生異常交易、程序化交易系統(tǒng)發(fā)生重大技術(shù)故障或者違反證券交易所相關(guān)規(guī)定的客戶，證券公司不得向其提供主機托管服7務(wù)。第十九條 證券公司通過交易信息系統(tǒng)接入等技術(shù)手段為客戶程序化交易提供服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)納入合規(guī)風(fēng)控體系，建立健全盡職調(diào)查、驗證測試、事前審查、交易監(jiān)測、異常處理、應(yīng)急處置、退出安排等全流程管理機制。與證券公司系統(tǒng)對接的程序化交易客戶不得利用系統(tǒng)對接非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù)，不得違規(guī)招攬投資者或者處理第三方交易指令，不得違規(guī)轉(zhuǎn)讓、出借自身投資交易系統(tǒng)或者為第三方提供系統(tǒng)接入。實施交易信息系統(tǒng)接入的證券公司、與證券公司系統(tǒng)對接的程序化交易客戶應(yīng)當(dāng)遵守有關(guān)規(guī)定。第二十條 程序化交易投資者使用證券交易所增值行情信息的，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定繳納費用。對申報、撤單的筆數(shù)、頻率達到一定標準的程序化交易，證券交易所可提高收費標準，具體標準由證券交易所規(guī)定。第五章 高頻交易特別規(guī)定第二十一條 本規(guī)定所稱高頻交易是指具備以下特征的程序化交易：（一）短時間內(nèi)申報、撤單的筆數(shù)、頻率較高；（二）日內(nèi)申報、撤單的筆數(shù)較高；（三）證券交易所認定的其他特征。證券交易所應(yīng)當(dāng)明確并適時完善高頻交易的認定標準。第二十二條 投資者在進行高頻交易前，除本規(guī)定第七條規(guī)定的報告信息外，還應(yīng)當(dāng)報告高頻交易系統(tǒng)服務(wù)器所在地、系統(tǒng)測試報告、系統(tǒng)發(fā)生故障時的應(yīng)急方案等信息。第二十三條 適應(yīng)高頻交易特征，證券交易所可對高頻交易實施差異化收費，適當(dāng)提高交易收費標準，并可收取撤單費等其他費用。具體標準和方式由證券交易所規(guī)定。第二十四條 證券交易所對高頻交易行為實施重點監(jiān)管。高頻交易投資者發(fā)生異常交易行為的，證券交易所按規(guī)定從嚴管理。第六章 監(jiān)督管理第二十五條 證券交易所、中國證券業(yè)協(xié)會、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會根據(jù)自律管理需要，可以對程序化交易相關(guān)機構(gòu)和個人開展約談提醒或現(xiàn)場檢查。程序化交易相關(guān)機構(gòu)和個人違反有關(guān)規(guī)定要求的，證券交易所、中國證券業(yè)協(xié)會、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定采取管理措施。第二十六條 中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)可依法對程序化交易相關(guān)機構(gòu)和個人進行檢查或調(diào)查，并可委托有關(guān)機構(gòu)協(xié)助開展評估、監(jiān)測等工作，相關(guān)機構(gòu)和個人應(yīng)當(dāng)予以配合。第二十七條 證券公司及其負責(zé)合規(guī)風(fēng)控等職責(zé)的相關(guān)人員未履行程序化交易相關(guān)合規(guī)風(fēng)控和客戶管理等職責(zé)，違反本規(guī)定第七條、第八條、第九條、第十二條、第十三條、第十四條、第十五條、第十六條、第十七條、第十八條第二款、第十九條、第二十條、第二十二條等要求的，中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)可以按照《證券法》《證券公司監(jiān)督管理條例》《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》等規(guī)定依法采取監(jiān)管措施。第二十八條 公募基金管理人、私募基金管理人、合格境外投資者等程序化交易相關(guān)機構(gòu)和個人違反本規(guī)定第七條、第八條、第九條、第十四條、第十五條、第十六條、第十九條、第二十條、第二十二條等要求的，中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)可以按照《證券法》《證券投資基金法》《私募投資基金監(jiān)督管理條例》《合格境外機構(gòu)投資者和人民幣合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法》等有關(guān)規(guī)定依法采取監(jiān)管措施。第二十九條 程序化交易相關(guān)機構(gòu)和個人影響證券交易所系統(tǒng)安全或者正常交易秩序的，中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)根據(jù)《證券法》第一百九十條的規(guī)定進行處罰。構(gòu)成內(nèi)幕交易、利用未公開信息交易、操縱證券市場等違法行為的，根據(jù)《證券法》第一百九十一條、第一百九十二條等規(guī)定進行處罰。違反法律、法規(guī)或本規(guī)定，情節(jié)嚴重的，根據(jù)《證券法》第二百二十一條的規(guī)定對有關(guān)責(zé)任人員采取證券市場禁入的措施。第七章附則第三十條 通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制在內(nèi)地證券市場進行程序化交易的投資者，應(yīng)當(dāng)按照內(nèi)外資一致的原則，納入報告管理，執(zhí)行交易監(jiān)控有關(guān)規(guī)定，對其異常交易行為開展跨境監(jiān)管合作。其他管理事項參照適用本規(guī)定。具體辦法由證券交易所制定。第三十一條 本規(guī)定由中國證監(jiān)會解釋。第三十二條 本規(guī)定自 2024 年10 月8 日起施行。
來源：中國證監(jiān)會
